俄股 短多行情來了

紐約原油價格5月以來大幅回檔，向來與油價連動最深的俄羅斯股市當然難逃此劫。不過，隨油價近日出現止穩跡象，並未持續向下破底，也給了俄羅斯股市跌深反彈的短多契機。從過往經驗來看，俄羅斯股市向來與國際油價呈現同步走勢，由於石油及天然氣佔俄羅斯出口逾6成，也占政府稅收的50% ，因此，關乎整體經濟及社會福利支出。
現階段由於油價波段跌幅已深，止穩後確實具備反彈機會。摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）表示，對照國際市場外部因素，眼見市場對歐美釋放進一步寬鬆預期提高，只要歐債問題明朗化，國際油價應能維持一定水準，利於俄羅斯經濟與股市表現。
根據摩根投信統計，金融海嘯後，國際油價有2次大波段漲勢，每次均能站上每桶百美元關卡，引領俄羅斯股市向上挺進，雖然漲幅不見得優於油價，但總能超越MSCI世界指數2 倍以上，顯見俄股受油價帶動甚鉅。
柏瑞新興歐洲股票基金經理人海登表示，若從經濟基本面來看，俄羅斯長線展望並不差，尤其是總統大選普丁又再度順利連任後，對經濟與政治情勢掌握度仍在，並無新政府上台的適應階段，僅短期內受到國際經濟與歐債事件影響，使股市表現不理想，但長線可望回歸基本面與價值面。
不過，德盛安聯金磚四國產品經理劉奕嫺指出，過去投資人對投資俄羅斯的印象總與油價息息相關，然而不能忽略俄羅斯近幾年在能源產業外，也積極拓展其他產業發展，像是總統普丁日前簽署「長期國家經濟政策」，在2020年前創造2,500萬個就業機會。並訂定加快新一輪私有化，加強市場競爭；維持國家經濟影響力，限制政府投資與赤字規模。
儘管俄羅斯多元產業的長期成長令人期待，但在今年油價受全球經濟景氣影響波動較大之下，建議投資人不宜配置過高比重的俄羅斯基金，以區域型基金介入會是較穩健選擇。