《權民過五關─發行者專區》權證買工銀財富穩定贏 儒鴻 Q3業績衣路發

受惠第3季為成衣傳統旺季，加上上半年推出的慢跑系列產品銷售狀況告捷，法人預估儒鴻（1476）第3季營收與毛利率均可望優於第2季，看好儒鴻後市的投資人不妨透過權證以小搏大。
儒鴻主要業務為生產機能性產品布料與成衣，產品廣泛運用於戶外或瑜伽活動，國際運動品牌包含Lulu、Nike、Adidas等皆為儒鴻客戶；除了運動品牌外，儒鴻也有休閒品牌服飾，客戶包含美國品牌GAP、JC Penny等。
今年第1季營收為28.99億元，年成長率為33.39%。此外，受惠於低價原料與產量提高，使得平均成本降低，毛利率攀升至25.66%。第2季營運雖較第1季略顯下滑，整季營收為26.81億元，累計上半年營收達55.8億元，較去年同期成長22.94%。另儒鴻在上半年推出的慢跑系列新產品，歐洲、美洲與日本客戶反應良好。
儒鴻因應未來訂單需求，公司積極擴充產能，2012年8月將在柬埔寨成衣廠擴充12條產線，此產能開工率可達70%；另外，新廠將新增30條生產線，可望於明年第2季正式投產。
儒鴻目前成衣訂單能見度可到明年4月，2012年在新客戶增加與舊客戶訂單持續成長下，法人估計年營收可達131.28億元，稅後EPS達 8.02元。
相關權證中，工銀33行使比例大，價內外程度為價平附近且造市波動度相對較低，可創造相對較高的實際槓桿程度，看好該標的的投資人不妨列入參考。