棉花供需改善效應 南亞東聯 明年開運

2013年棉花供需結構可望改善，化纖族群營運添利多。而原料乙二醇（EG）更因全球開工率有望提升至87%。法人估，南亞（1303）、東聯、中纖明年轉旺。
國際棉花咨詢委員會（ICAC）近日發布報告，今年全球棉花供過於求約450萬公噸，2013年則約250萬公噸，顯示明年供過於求情況將有所改善。法人預期，此利多將有利於化纖原料族群。其中包含上游原料供應商，生產純對二甲苯（PTA）的台化、遠東新的上海亞東石化。製造EG的南亞、東聯及中纖。
據統計，2013年棉花供給量約2,590萬公噸，需求2,340萬公噸；2012年則是供量2,728萬公噸，需求量2,278萬公噸。
塑化業者進一步表示，PTA和EG主要都是化纖原料，而棉花也是紡織用品之一，且雙方可互為替代品。如今棉花供需情況有望改善後，預料明年價格有機會維持住。將可帶動化纖原料族群利潤。
展望南亞前景，本季受惠於年產72萬公噸的EG-4廠近期獲准復工，而年產32萬公噸EG-3廠也於10月底安檢結束，預料將為第4季營運增添動力。
法人粗估，南亞第4季每股稅後純益約為0.32元，全年0.72元。
至於明年，預期EG依舊是南亞最主要獲利來源，每股稅後純益則有機會突破2元關卡。