儒鴻 Q1每股賺2.68元 受惠布料售價成長 毛利率衝上27% 法人唱旺Q2 營運會更好

成衣大廠儒鴻（1476）公告今年首季稅後純益為6.98億元，較去年同期成長6.1%，創下歷年同期新高，不過因淡季影響導致季減24.2%，每股稅後純益（EPS）為2.68元，首季受到工作天數減少影響，營收規模縮水連帶讓淨利跌破7億元大關。

儒鴻今年首季毛利率為27.57%，創下2013年第4季以來新高，儒鴻表示，主要是布料的平均售價拉高，帶動毛利率成長。

不過，成衣接單結構因應初期擴廠階段，出貨產品結構偏向基本款較多，抑制毛利率，兩者相抵之下，毛利率僅微幅增長。

儒鴻今年第1季合併營收為49.28億元，年增約一成，季減14.8%，稅後純益為6.98億元，年增6.1%，較上季衰退24.2%，EPS跌落3元以下，來到2.68元。

由於第1季受到農曆春節影響，越南也有春節長假，再加上越南是儒鴻最大的生產基地，台灣與越南廠受到工作天數減少因素之下，較去年第4季的獲利明顯下降。

不過今年首季淨利仍創下歷年同季新高，儒鴻表示，去年完成越南三廠擴廠計劃，帶動產能大躍進，加上新款布料也陸續出貨，拉抬毛利增加。

目前越南展鵬廠與仁澤廠的稼動率都在八成以上，再加上工作天數恢復正常，法人估計，第2季營收與獲利可望比今年首季好；而毛利率表現，勢必會在逐季往上揚。

法人說，儒鴻去年第2季毛利率意外跌到25.01%，造成投資人緊張。

第3季毛利率回升後，才挽回市場信心，因此也讓公司對於毛利率走勢，更加謹慎。

至於越南隆安廠今年初設立完成，儒鴻現階段還在努力拉抬產能利用率，儒鴻表示，目標要在今年底前提高至八成。

目前儒鴻仍在評估擴增產能計劃，去年新設越南三廠後，現階段稼動率也都按照計劃逐步上揚中，但公司認為，去年投資的重點在越南，這次不會以越南為首選，投資地點仍會在東南亞地區。