宏益力麗 出貨動能強 宏益高毛利產品比重提升 力麗有望擺脫匯兌衝擊 本業拚轉盈

上游聚酯加工絲率先復甦，宏益（1452）與力麗稼動率明顯維持高檔，宏益持續提升高毛利產品出貨比，布廠提貨意願強，未來展望偏向樂觀，力麗在本季有望擺脫匯兌衝擊，法人預期本業虧轉盈機率大。

加工絲五虎力麗、宏益、集盛、聯發與宜進之中，宏益首季每股稅後純益（EPS）與毛利率表現均優於同業，法人分析，除複合紗毛利率高外，宏益主攻內銷市場，省下匯損風險。

力麗與集盛在首季承受較大匯兌損失，其中，力麗匯損高達2.64億元，營業毛利1.98億元全部吃光，堪稱是匯損重災區，讓力麗首季繳出每股純損0.14元。

對於本季營運，法人認為，宏益與力麗前景較為看好，宏益沒有匯兌風險，相較同業，已屬加分效果，此外，現階段複合紗出貨動能強，下游布廠積極往差異化產品布局，對單價偏高複合紗產品需求增溫，也促使今年再度大動作汰舊換新設備。

今年4、5月各汰換一台，緊接8至10月再更換四台，宏益表示，目前工廠共計34台，其中有27台為雙胞機台，複合紗產能占比近八成。

另外，力麗今年首季毛利率維持在8%以上，已從去年下半年谷底復甦，力麗表示，現階段加工絲出貨動能強，高毛利色紗占出貨比率增至25%，有望支撐本季毛利率表現，此外，進入夏季高溫寶特瓶旺季，瓶用聚酯粒出貨也會逐步增強。本季力麗由虧轉盈機率高。

不過力麗持股力鵬15.89%，由於原料端己內醯胺（CPL）報價走跌，第2季恐有存貨跌價損失須提列，加上尼龍產品需求轉弱，也會抑制力鵬營運，為力麗本季隱憂。