EG行情看漲10%+產能利用率維持高檔 南亞東聯中纖 龍年旺

 大陸明年聚酯業將新增年產能200公噸，主要採用的上游原料乙二醇（EG）產能僅增加約10萬公噸。法人顯示，全球今年EG廠產能利用率已來到83%的高檔水位，預期明年會持續，可望帶動國內三大廠南亞（1303）、東聯及中纖明年營運。

南亞與東聯等業者均認為，明年因全球新增產能不多，有助於EG業者的營運表現。南亞昨（21）日股價收57.1元，上漲2.8元。

聚酯業者統計，2012年大陸聚酯業新增產能約為200萬公噸，採用的上游原料EG，明年欲新增產能僅有大陸的大成生化科技年產8萬公噸、三江化工0.3萬公噸及淮安和元化工50萬公噸等。由於淮安和元化工明年第四季投產，故預期大陸僅會增加EG年產能約10萬公噸。

法人表示，大陸自今年至2013年間，新建的EG產能總計約60萬至80萬公噸，但隨著下游聚酯產業擴充迅速，對於原料EG需求熱絡，將造成EG價格水漲船高，預期2012年EG將延續多頭局面，東聯、中纖及南亞明年業績成長將更為看旺。

展望國內EG大廠南亞及東聯明年營運，推估明年EG國際行情看漲8至10%，將推升東聯和南亞本業成長，南亞的業外方面，旗下昆山電子材料園區玻纖絲以及玻纖布四廠將於下半年投產。另外，東聯轉投資的揚州石化環氧乙烷（EOD）衍生物新廠也於明年投產。

法人指出，南亞明年整體EG產量將較今年成長，再加上南亞明年昆山電子材料園區新產能釋出，推估明年獲利較今年年增18%，每股稅後純益上看5.45元。法人分析，東聯明年營運也可望隨業內、業外成長，每股稅後純益上看4.3至4.5元。

EG是重要的化纖原料之一，產能僅次於純對苯二甲酸（PTA）。EG與PTA聚合後，可生產聚酯纖維與聚酯片；其中，聚酯纖維拉絲後，可生產布匹、衣服等，聚酯片則可成型成為保特瓶，是最大的碳酸飲料容器。另外，EG單獨使用，則成為冬季抗凍劑，可避免水管結冰。