《策略篇》長線看紡織 宜賣近買遠

儘管2011年第4季需求疲軟有可能影響紡織業者的獲利，但2012年1月買氣已開始好轉，加上氣候寒冷，及下游成衣廠的庫存回補需求，將帶動紡織企業營收及毛利成長，長期而言，由於台灣紡織業重塑產業聚落效應，在滿足中國大陸高階紡織品需求方面，展現不錯的彈性與應變能力，因此台灣紡織業者競爭力可望逐漸提升。
就南紡來看，儘管最近股價疲弱，但長期而言，仍有相對正面的成長動能，因目前棉花價格已低於生產成本，下檔空間已相對有限，加上2012年全球棉花消費量可望超過產量，因此2012年棉價有機會持穩。
另外，紡織產業受惠這一波產業結構變遷，也可以提升產業競爭力並維持穩健毛利。
再把焦點轉到力麗，2011年第4季受到中國貨幣緊縮政策與棉花價格疲弱影響，下游需求不振，導致平均售價與毛利下滑，外加公司庫存損失，力麗每股虧損0.15元，表現不如預期；不過如同上述所言，下游買氣已逐漸回溫，基於正面的產業結構性變遷，力麗2012年的獲利展望應仍然會有不錯的表現。
不過短期兩者股價仍有可能持續反映整體經濟前景不明，以及市場預估2011年第4季表現不佳的負面消息，積極的投資人可以短空單布局股票期貨，中長線布局可採賣近買遠的組合策略。