印度打棉 聚酯類股受惠

印度發布棉花出口禁令，外資摩根大通證券認為，此波棉價飆漲幅度將不會比2010年第3季到2011年第1季那一波漲價來得高，但短線上紡織類股看好，其中聚酯纖維（Polyester）族群更為首選。
摩根大通表示，這一次印度政府主要是打擊出口商囤積炒作，確保該國境內紡織業者能充分取得棉花供應，因此斷然採取措施；預料短期對美國和巴西的棉花出口有利。
不過，摩根大通認為，此次印度「打棉」造成棉價短期走揚，但並不會像2010年第3季到2011年第1季那一波的漲勢凌厲，由於上一次棉價飆漲是受到全球產量因氣候異常而短缺，但是因目前其他地區棉花產量仍充足，全球棉花仍是「供過於求」。
摩根大通指出，聚酯纖維（Polyester）是最直接的受惠族群，因聚酯和棉品具有替代效果，加上以上一次棉價飆漲的經驗來看，只要棉價持續走揚，聚酯等產品報價也會跟進走漲。
摩根大通說，純對苯二甲酸（PTA）將是其次的受惠產業，再來則為乙二醇（EG）及對二甲苯（PX），在棉價走揚下將有營運槓桿的價差獲利空間。
綜觀整體受惠類股表現，摩根大通指出，以前一波棉價大漲時而言，亞洲相關塑化紡織相關標的平均上漲了26%至174%，遠優於大盤指數表現。